惠云转债将于12月14日上市交易。
惠云转债债券等级为AA-级，等级较好，发行规模为4.亿，规模较小。其转债期限为5.年，到期可收到现金总金额为.70元，票面利率为3.21%，票面利率一般；将可转债作为纯债计算，按照年化利率4%计算，其纯债价值为95.59，纯债价值一般。
正股惠云钛业{}最近一个交易日（12月13日）的收盘价为10.18元，转股价为10.80元，转股价值为94.26。转股价值较低。
公司概况
广东惠云钛业股份有限公司采用清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉,是一家具有独特循环经济优势的区域龙头钛白粉企业。公司依托当地丰富的硫铁矿资源,与云浮水泥、石材等支柱产业紧密结合,在国内首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链,实现了以废治废和资源综合利用,提高了经济效益和环境效益,是我国第一家“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”。公司先后被评为“国家高新技术企业”、“广东省清洁生产企业”“广东省省级企业技术中心”和“广东省‘硫-钛-铁-钙’产业工程技术研究中心”等。
公司已建立质量、环境、职业健康安全管理体系,并通过IS01、ISO、ISO标准认证,产品质量达到国际先进水平,主要有金红石型钛白粉:R-K95、R-、R-、R-18、R-;锐钛型钛白粉:HTA-、HTA-。产品具有粒度分布均匀、高稳定性、高白度、带蓝相、高亮度、高纯度、高遮盖力、高分散性等优点,受到国内外用户的高度认可。产品广泛应用于广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶、化纤、陶瓷、化妆品、食品、医药、电子工业、微机电、汽车和环保工业等领域,畅销全国并出口葡萄牙、俄罗斯、土耳其、巴西、墨西哥、韩国、马来西亚、菲律宾、印度、越南和新加坡等世界各地。
公司当前市值40.72亿，市盈率66.12，市净率3.13，净资产收益率2.84%。
主要经营范围
生产、销售:钛白粉(二氧化钛)及其相关化工产品(不含危险化学品)、硫酸;蒸汽发电(自用);货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外);国内贸易代理;进出口代理(以上项目不涉及外商投资准入特别管理措施)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
主要财务数据
年年初至报告期末，公司实现营业收入,.21元，比去年同期同比减少1.82%；实现归属于上市公司股东的净利润.88元，同比减少78.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润.76元，同比减少76.01%。
筹资用途
（1）50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程；
（2）60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目；
（3）体化智能仓储中心建设项目；
（4）补充流动资金。
惠云钛业股价走势图：
近五个月来惠云钛业股价从阶段高点已有27%左右的跌幅，股价处于长期股价的底部，短期内股价继续大幅调整的风险不大。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，惠云转债上市时预计会有22%的溢价，预计上市价值为.00元。
优彩转债将于12月14日开启申购。
根据公布的资料，优彩转债的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为6.亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。
正股优彩资源{}最近一个交易日（12月13日）的收盘价为7.53元，转股价为7.35元，转股价值为.45。转股价值较高。
优彩转债的期限为6.年，其到期可收到总金额为.50元，票面利率为3.15%，票面利率一般；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.23，纯债价值一般。
公司概况
优彩环保资源科技股份有限公司专业从事纺织及相关资源的循环再生利用,开发与生产先进的差别化功能化纤维新材料,属于循环经济与纤维新材料领域。公司是循环经济领域的领军企业,是国家再生有色纤维新材料研发生产基地,持续发展与盈利能力强。公司主营循环再生有色聚酯纤维,位列前三。公司被工信部列为首批符合再生化学纤维(涤纶)行业规范条件生产企业,国家首批绿色纤维认证企业,单位产品综合能耗、新水耗量等均达到或超过《再生化学纤维(涤纶)行业规范条件》要求,并通过清洁生产审核验收,环保信用等级为绿色,被评选为“化纤行业十二五最具社会责任先进企业”。
公司被认定为全国循环经济技术中心、国家再生有色纤维新材料研发生产基地,通过产学研合作,围绕废旧纺织品高效高值化再生循环,承担国家科技部十三五重点研发计划。开发的再生聚酯纤维高效柔性化制备专有技术,实现了废旧聚酯纤维的不间断除杂、提纯、调质调粘调色、在线添加,其中高品质汽车内饰再生有色涤纶短纤维、再生有色粗旦涤纶短纤维两项产品制备关键技术达到国际先进水平,不仅满足国际纺织原料质量与生态安全标准,而且通过差别化功能化开发赋予产品高色牢度、吸湿排汗、保暖、抗菌抗紫外、抗老化等功能。
公司主导制定了《纤维级循环再利用聚酯(PET)泡料》和《循环再利用化学纤维(涤纶)行业绿色采购规范》、《再生有色粗旦涤纶短纤维》等标准,获7度“纺织之光”中国纺织工业联合会科学技术一等奖与“中国循环经济协会科学技术奖”,连续多年被评为“江苏省高新技术企业”及“江苏省科技型企业”。公司产品品质优良、种类丰富、专业化定制比例高,应用与市场发展潜力大。
公司紧跟下游应用行业的技术进步和发展趋势,满足下游新技术、新工艺对差别化、功能性、质量、寿命、节能、环保等多方面要求,积极推进产品“品牌化”、“高端化”、“国际化”、“定制化”战略,优先支撑国际品牌企业年前再生环保新纤维材料%替代原生纤维材料计划。
按照应用领域细分市场,包括工程用无纺布(非织造布)纤维、地毯用纤维、汽车内饰用纤维、服饰用纤维(棉纺类),产品全部通过了国际专业机构GRS、SGS、INTERTEK、OKOE等认证与验收。不仅对接国内外户外运动帐篷、背包、老年装、孕妇装和婴幼儿服装、绒织物、毛毯、家纺企业的需求,还与国内主流的汽车纺织内饰公司等建立专业化定制方案,开发的工程纤维用于三江源、南水北调等重大工程。
公司产品拓宽了再生聚酯纤维的应用水平与适用范围,支撑了国内外服装、家纺、汽车内饰、土工建筑行业的低碳与绿色高质量发展,拥有广泛的优质用户资源,市场发展潜力大。公司的发展大大促进了江苏地区乃至全国再生循环产业的整体升级,带动与示范效应显著。
公司当前市值24.58亿，市盈率33.24，市净率1.61，净资产收益率3.60%。
主要经营范围
环保技术、合成纤维材料的研究、开发;智能设备的研究、开发、设计、技术服务;环境保护专用设备、纺织专用设备、涤纶纤维、服装、针织品、纺织品、橡胶制品、塑料制品的制造、加工、销售;电子商务的技术服务;纺织原料的销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
主要财务数据
年年初至本报告期末，公司实现营业收入.46元，比去年同期同比增加49.37%；实现归属于上市公司股东的净利润.83元，同比减少33.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润.60元，同比减少37.20%。
筹资用途
（1）年产8万吨功能性复合型特种纤维技改项目；
（2）废旧纺织品综合利用8万吨/年（二期）项目；
（3）补充流动资金及偿还银行贷款。
风险提示
1、行业周期性波动的风险；2、市场竞争加剧的风险；3、原材料价格波动的风险；4、下游需求波动的风险；5、应收账款回收的风险；6、经营活动现金不足的风险；7、固定资产折旧增加可能导致净利润下滑的风险；8、存货售价低于成本的风险；9、经营业绩下滑的风险；10、募投项目无法按期实施的风险。
优彩资源股价走势图
近两个月来优彩资源股价已有23%左右的上涨幅度，但是股价一直处于两年来的股价中底部，短期内股价大幅调整的风险不大。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，优彩转债上市时预计会有10%的溢价，预计上市价值为.70元。
优彩转债为A+级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力尚可，纯债价值一般，建议顶格申购。