（报告出品方/作者：华泰证券，王玮嘉、黄波）
一、核心观点
公司是国内塑料循环再生利用领域的龙头企业，产品种类丰富、覆盖再生塑料全产业链，深耕行业多年、技术积淀深厚，回收与销售渠道覆盖全球、保障原材料的稳定充足供应。公司立足于再生PS塑料产品，正横向拓展至再生PET/PP/PE领域，我们认为公司有望迎来快速成长期。
1）产品涵盖再生塑料粒子和制品，销售灵活度高，盈利能力持续提升。英科再生围绕PS塑料已形成完整纵向产业链：中端经过预处理、工艺处理及再生造粒技术制得再生PS粒子，部分粒子进一步深加工成再生塑料制品（如相框、镜框、画框、踢脚线等）。再生粒子与新料粒子具有可替代性，其价格也会随着新料粒子的价格而波动，故在粒子价格上涨或下降的周期中，公司可灵活决定粒子和制品的出售比例，有利于保证利润率稳定提升。
2）全球化的回收和销售网络，保障原材料的稳定充足供应，囊括优质的客户资源。可再生塑料的回收体系分散，单个回收点回收量小且回收成本高，公司通过销售自主研发的高效回收设备，与回收商形成良性互动。英科再生已同日本、欧美等地的供应商建立了长期合作关系，从而保证了原材料的稳定充足供应，且全球化的回收网点亦可受益于海外较低的回收成本，保持高盈利能力。同时，销售网络覆盖海内外，公司已与全球知名的室内装饰产品的零售商、分销商（如沃尔玛、Nitori）建立合作关系，客户资源质优。
3）业务领域横向拓展至再生PET/PP/PE，打开广阔成长空间。公司深耕PS塑料循环利用领域十余年，已打通回收、再生、利用全产业链。我们认为可再生塑料的回收和销售渠道重叠度高，公司由再生PS向再生PET/PP/PE等产品拓展的协同性强，公司有望快速打开成长空间。
与市场不同之处：市场认为公司的境外销售成本和收入占比较高，贸易政策变化将会对公司的进出口造成影响。但我们认为，公司由再生PS塑料起家，对于单一种类的塑料回收再利用而言，全球回收网络的布局对于原材料的稳定供应十分必要。同时，公司的全球回收网点亦受益于海外较低的回收成本，以PET瓶为例，相较于年6月中国废弃PET瓶砖的价格-人民币/吨（数据来源于再生资源网），6月美国废弃PET瓶回收价格约为21.47美分/磅（根据汇率1USD=6.48CNY计算，约为人民币/吨，数据来源于ResourceRecycling），6月英国废弃PET瓶回收价格为-英镑/吨（根据汇率1GBP=8.92CNY计算，约为-人民币/吨，数据来源于Letsrecycle）。
二、英科再生：打造多品类塑料循环再利用行业龙头
深耕行业近二十载，打通全产业链布局
英科再生控股股东为雅智投资，实控人为刘方毅先生。山东英科环保再生资源股份有限公司（英科再生）的前身淄博英科框业有限公司（英科有限）成立于年3月，实际控制人为刘方毅先生。年12月英科有限通过净资产折股整体变更成立英科再生，英科再生继承了原英科有限的股权结构。年7月9日，英科再生于上交所科创板首发上市，实际控制人刘方毅先生合计持有英科再生40.7%的股份。
英科再生是一家致力于可再生塑料的回收、再生、利用业务的循环经济企业。公司目前主要收入来源于再生PS塑料制品（相框、镜框、装饰线条等）和粒子的销售，在此基础上横向拓展再生PET（rPET）、PE、PP等多种塑料循环利用业务。业务开展模式包括可再生塑料的回收、再生、利用。
1)塑料回收：公司在全球累计超过家可再生塑料回收企业采购可再生PS塑料原料，针对回收中产生的体积大、运输成本高等难点，公司自主开发并向回收点出售节能高效的泡沫减容机等回收设备，有效降低了仓储、运输成本，获得设备销售利润的同时保障了稳定的原材料来源，实现双赢的良性互动模式。
2)塑料再生：公司将采购的可再生塑料，经过分选清洗、改性造粒技术制成再生塑料粒子，一部分直接销售给下游塑料制品企业，另一部分自用制成再生塑料制品。
3)再生塑料利用：公司以先进的塑料多层共挤工艺，将再生塑料粒子制成PS线条、环保成品框、PET片材和一次性防护面罩等再生塑料制品，实现了从可再生塑料到高价值消费品的高附加值利用。
盈利能力稳中向上，收入利润“全球化”
公司收入和净利润稳步增长，疫情冲击下业绩仍明显提升。-年英科再生营收复合增速为13.8%（剔除年一次性防护面罩业务），扣非归母净利润复合增速26.8%。年由于海外新冠疫情爆发导致一次性防护面罩需求激增，而英科再生具备快速投产一次性防护面罩的能力，故为关联方英科医疗代工一次性防护面罩，年收入2亿元、毛利1.3亿元，毛利率66.2%。根据招股说明书，该业务已于年12月完全终止。
-年成品框毛利率逐年上升，再生塑料粒子毛利率受销售价格影响波动明显。-年成品框毛利率稳步上升，但每个阶段的原因不同：
1）-年毛利率上涨主要与镜子等成品框原材料价格下降有关；
2）年毛利率上涨主要因为原料粒子价格下降。再生塑料粒子作为粗加工的中端产品，平均毛利率 ，且在-年受销售价格降低影响显著下滑；年毛利率恢复至17%。-年回收设备业务保持在67-71%，在多个主营业务中毛利率 。
-年销售费用率、管理费用率持续降低，研发费用率、财务费用率不断走高。销售费用主要包括出口费用（主要包括港杂费、保险费和CIF结算方式下的海运费）和员工薪酬支出；年公司采用CIF结算方式的出口销售金额下降，相应的海运费减少，影响销售费用率同比下降0.3pct至9.2%；年公司临时新增一次性防护面罩业务，该业务系为英科医疗代工，销售费用较少，故公司整体的销售费用增速低于收入增速，销售费用率进一步下降至9.1%。随着公司经营规模的扩大和对研发的重视度不断提高，研发费用率逐年增长，年，研发费用率达4.5%。-年，由于公司新增借款较多，利息费增多，财务费用率上涨；年人民币对美元升值较多，公司汇兑损失金额较大，财务费用率进一步上涨。
英科再生的销售网络涵盖国内外，外销占比高。年，外销、内销占公司营收为77%、23%，北美是营收 的市场。成品框产品外销比例高，主要原因是欧美消费者购买个性化框类产品进行家庭装饰的消费行为较为普遍，形成了以大型综合商超、家具装饰连锁为主的零售产品销售渠道，市场总量较大，而国内该类产品消费历史较短，销售主要依靠中国成熟的电商体系，卖家众多且分散。从总收入来看，年受中美贸易摩擦影响，外销比例下滑至64%，同比-13pct；年内销受新冠疫情影响较大，且一次性防护面罩以外销为主（外销收入1.8亿元），整体收入中外销占比提升。
成品框及线条产品外销毛利率高于内销。
主要原因：
1）欧美市场的框类产品个性化、时尚化设计要求高，附加值高，境内框类产品较为同质化，功能性强而艺术附加值较低；
2）境外销售渠道集中，单个客户需求量大，竞争小，而境内零售渠道高度分散，竞争激烈。
英科再生通过自研、销售PS泡沫减容机，布局全球可再生塑料回收网络。再生粒子的原材料为可再生塑料废弃物，主要为泡沫、饼块。根据招股说明书，公司销售自行研发的PS泡沫减容机在全球50个国家应用，累计从全球超过家可再生塑料回收企业采购可再生PS塑料原料，形成了覆盖国内外的可再生PS塑料回收网络。-年，公司前五大泡沫、饼块供应商的采购额占泡沫、饼块总采购金额的比例超过40%，原材料供应稳定、集中。
募投建设rPET项目，打开第二增长极
募投项目推动高附加值再利用技术的科技创新及业务拓展。公司首次公开发行募集的资金将投资于塑料回收再利用设备研发和生产项目、10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目和补充流动资金，分别投入募集资金2.3、5.0和1.5亿元。
1）塑料回收再利用设备研发和生产项目的主要目的是将公司的产品类型由目前主要的PS压缩增密回收设备，横向扩展到多种类塑料的减容回收设备，纵向延伸至塑料再生设备。项目建成运营后，可形成各类塑料智能回收再利用设备台/年的生产能力。
2）10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目将通过新建生产厂房，建设食品级回收中心，将我国居民生活中常用的PET瓶、PE/PP牛奶瓶和日杂瓶通过先进的清洗和造粒技术，实现高品质的再生，进而应用于食品包装、高端长丝等高附加值市场。
三、塑料循环再利用是解决塑料污染的必经之路
全球塑料产量稳步增长，年中国塑料产量占全球的31%。塑料在现代社会中得到了广泛的应用，已成为人类不可或缺的重要材料，是支撑现代社会发展的四大基础材料之一。全球塑料产量稳步增长，年全球塑料树脂产量达3.68亿吨，同比增长2.5%。亚洲是全球 的塑料树脂产地，占全球总产量的51%，其中，中国的产量占全球的31%。
年全球塑料回收利用率为14%-18%，其中PET和HDPE的回收利用率较高、PP和PS较低。据ResearchandMarkets（RM），年全球产生的废塑料中有14%-18%被收集用于回收利用、24%被焚烧，其余的则被丢至垃圾填埋场、露天焚烧或流入海洋等。不同种类塑料的回收率差异很大，PET和HDPE（主要用于包装）的回收利用率相对较高（19%-85%），而PP、PS的回收利用率要低得多（1%-21%）。各国之间的回收利用率也存在显着差异，从欧盟的30%到美国的10%左右。RM预计，全球塑料回收利用市场将从年的亿美元增长到年的亿美元，年均复合增速为5.3%。
年美国塑料回收率为8.7%、填埋率为76%。据美国环境保护署，年美国的废塑料产生量为万吨，占城市固体废物产生量的12.2%。年，美国塑料废物的处置方面：
1）垃圾填埋场接收了万吨塑料，占所有垃圾填埋量的18.5%；
2）生活垃圾中焚烧的塑料总量为万吨，占当年焚烧的城市固废的16.3%；
3）塑料回收利用量为万吨，回收利用率为8.7%。
年中国废塑料回收利用率为30%，回收利用产值为亿元。根据中国物资再生协会塑料分会的数据，年中国产生废塑料万吨，其中：
1）填埋量万吨，占比32%；
2）焚烧量万吨，占比31%；
3）遗弃量万吨，占比7%；
4）回收利用量万吨，占比30%（：27%）。
由于中美 和国际塑料原料价格持续下跌（多数废塑料均价同比下降10%-18%），年我国废塑料回收利用产值亿元，产值比年（亿元）减少12.5%。
“禁塑令”等政策鼓励，以PBAT、PBS、PLA为主的生物可降解塑料行业逐渐崛起。年1月，国家发展改革委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，既针对多个行业提出禁止、限制一次性塑料用品管制要求，也提出推广应用替代产品、培育优化新业态新模式和增加绿色产品供给等措施，可降解塑料制品成为市场“新宠”。从降解的机理看，可降解塑料包括生物降解、光降解、氧化降解等，其中生物降解 应用性，生物降解指通过自然界存在的微生物（细菌、真菌和藻类）作用进行降解。
目前生物可降解塑料根据原料分为生物基和石化基两类。生物基可降解塑料主要包括聚 （PLA）、聚 脂肪 类聚合物（PHAs）、全淀粉基、 等；石化基可降解塑料包括聚丁二酸二醇酯（PBS）、聚己二酸-对 丁二醇酯（PBAT）、 化碳共聚物（PPC）、聚己内酯（PCL）、聚乙醇酸（PGA）等。参考《我国生物可降解塑料产业发展现状与展望》（年发表，作者为陶怡等），目前在我国市场上形成工业化规模生产，并占据较大市场份额的主要为PBAT、PBS、PLA等。
我国生物可降解塑料尚处于产业化的初期，广泛替代需攻克核心技术研发和成本控制。在我国，可降解塑料的研究开始于农用地膜，后逐步扩展到一次性塑料包装制品。前瞻产业研究院的数据显示，年我国生物降解塑料消费量仅为52万吨，在全球中占比仅为4.6%，远低于中国塑料产量的占比（：31%）。参考《可降解塑料的研发与应用》（年发表，作者为万和江），国外于20年前已开始PBAT的工业化生产，而国内目前在PBAT的生产方面落后并不多，在连续稳定生产方面还需提升。相对于生产原料易获得、生产技术较成熟的PBAT/PBS，PLA的生产技术及产能明显滞后，尤其是关键原料丙交酯的生产技术尚未取得突破，进口比例大。
塑料的循环再利用是解决塑料污染的必经之路。废弃塑料污染问题日趋严重，可降解塑料应运而生，然而可降解塑料仅实现了无害化需求，废弃塑料的循环回收利用被广泛认为是既能有效治理环境污染，又能有效利用资源、节约能源的方式，被世界各国选作废弃塑料的 处理方式。此外，尽管近年来可降解塑料在拉伸、冲击和弹性等主要性能方面与传统塑料相当，但是由于可降解塑料尚处于产业发展前期阶段，需要大量的研发、设备、实验等投入，且现有产业规模较小且分散，导致其价格是传统塑料的2-3倍左右，使得可降解塑料的普及、替代受阻。我们认为传统塑料在短期内仍然会被广泛应用于各个领域，废弃塑料的循环利用是解决塑料污染、实现循环经济和低碳发展的必由之路。
PS：rPS成本优势显著，“以塑代木”推升行业需求
聚苯 系塑料（PS）是通用的热塑性塑料，常见品种包括通用聚苯 （GPPS）、高抗冲聚苯 （HIPS）、可发性聚苯 （EPS），其中英科再生主要回收的原料是EPS。
年，中国的PS消费量约占全球的23%。根据《中国塑料工业年鉴》，年中国PS产量和消费量同比下降，主要系外围宏观经济不佳，塑料制品出口形势严峻，加之部分企业迁至东南亚地区，需求较为疲弱；-年，我国对苯 进行反倾销调查及监管，决定自年6月23日起，对原产于韩国、中国台湾地区和美国的进口苯 征收反倾销税，导致PS产量进一步下滑。年我国PS产量、表观消费量恢复至万吨、万吨，分别同比增长70%、54%，进口依赖度为25%。
年中国可回收利用的EPS约24万吨，英科再生的再生PS粒子重量占比约24%。考虑EPS下游应用领域特点，EPS的主要回收来源为包装材料，参考中国PS消费量中EPS的占比（：45%）、EPS消费量中包装材料的占比（：45%）、塑料平均回收利用率（：30%），假设年PS和EPS消费结构与年一致，则年中国可回收的EPS约24万吨。英科再生年再生PS粒子产量（5.7万吨）与国内可回收EPS塑料包装相比，重量占比约24%。
建筑材料和框类产品是再生PS粒子主要应用领域，成本优势助推行业需求。PS再生料的下游应用主要包括建筑材料（建筑保温板材、踢脚线等）、框类产品（相框、画框、镜框）、鞋底材料、玩具和其他注塑产品等。建筑保温建材是以PS为主要原料，用于建筑外墙中的耐腐蚀、导热系数低的环保型保温材料。年国家建设部颁布了《民用建筑节能管理规定》后，建筑保温板材在国家的节能环保倡导下获得快速发展，成为PS再生料 的下游应用领域。PS踢脚线和框类产品主要用于建筑内墙装饰领域，款式丰富、性价比高，可实现“以塑代木”，且替换频率一般高于其他家用装饰产品。
PET：政府条令+企业承诺双加持，rPET供不应求
聚对 酯（PET）由对 （PTA）和 （MEG）原料聚合而成。PET有三种类型：纺织切片（用于纺织品）、瓶级（用于日常生活中使用的透明塑料瓶）和薄膜（用于包装）。从全球消费来看，瓶级PET比PET聚酯纤维的使用量更高。
-年全球PET瓶的消费量持续增长，CAGR约5%。据华经产业研究院，年全球瓶级PET产能达到万吨，消费量为万吨。
中国已成为全球最重要的PET瓶的生产国和消费国。据华经产业研究院，年瓶级PET的产能主要集中在亚洲、北美和欧洲地区，占全球产能85%左右，其中亚洲地区产能占全球的50%以上，是近十年来行业发展最快的区域；欧美地区为传统的瓶级PET发源地和产地，但随着产业格局和消费区域的转变，欧美地区新投产能不多，一些旧产能也逐步退出。从PET瓶的产能分布来看，主要分布在中国、美国、印度、韩国等，约占全球的54%。从消费来看，年全球PET瓶消费主要集中在北美、中国及西欧地区，占全球消费的58%，其中中国瓶级PET消费量占全球21%，成为瓶级PET 消费国。
年欧盟的PET瓶回收利用率为58.2%。据Statista，年挪威的PET瓶回收利用率 （97%），日本次之（84.8%）。欧盟整体的回收利用率为58.2%，处于较高水平。
年以来，受原生塑料使用量快速增长影响，美国塑料瓶回收利用率处于下行通道。根据美国化学理事会（ACC）和美国塑料回收商协会（APR），年美国塑料瓶回收利用量为万吨（同比-0.5%），回收利用率为28.4%（同比-0.5pct）。塑料瓶回收利用率延续了年以来下降的趋势，下降的主要原因是由原生树脂制成的塑料瓶的销量持续增长，而塑料回收利用量持平或下滑。
年美国PET瓶消费量为万吨、回收利用量为81万吨，回收利用率为27.9%。据ACC和APR，年美国PET瓶回收利用81万吨，回收利用率为27.9%（同比下降1.1pct），对应PET瓶消费量万吨，占全球瓶级PET消费量的12%（据Bloomberg，截至年，全球瓶级PET产能达到万吨，消费量万吨）。
年全球rPET市场规模为85.6亿美元，预计-年CAGR为6.7%（数据来源于GrandViewResearch），推动市场增长的关键因素包括rPET在快速消费品、消费品、汽车中及食品和饮料行业的包装应用。分区域看，年亚太地区占据了45%的rPET市场份额，这主要因为亚太地区拥有低成本且容易获得的土地和大量熟练劳动力，以及生产格局向新兴经济体（尤其是中国和印度）转移。
发达国家出台再生塑料相关条令，大型跨国企业签署新塑料经济全球承诺。欧洲通过立法形式，致力于打造欧盟循环经济体系，提高塑料再生利用率。年6月，欧洲议会和理事会发布了关于减少某些对环境影响的塑料制品的指令（EU）/，除非有其他说明，从年7月开始，各成员国需强制遵守该指令。
1)再生PET使用量：以PET为主要成分的一次性饮料容器中再生塑料的使用比例到年不少于25％，到年不少于30％（按欧盟成员国的平均值计算）；
2)PET饮料瓶回收再生的目标：年达77%，年达90%，将通过押金返还或单独收集计划实现。
市场参与者：再生塑料制品附加值高，盈利能力优于粒子或片材
塑料回收再生利用行业产业链较长，企业规模普遍较小、以家庭作坊为主。我们从主营产品和业务模式方面选取部分可比公司进行比较，可以发现不同公司之间盈利能力差距较大，以销售食品级再生塑料产品为主的FPCO的单吨再生塑料收入为6.2万人民币，远高于以纤维级和粒子等产品为主的公司。
FPCorporation（FPCO）：创立于年，总部位于日本福山，主营业务是生产和销售以PS及其它树脂制成的餐盒，主要产品包括PS制成的食品托盘、HIPS制成的透明包装和PET塑料包装（食品级）。再生塑料方面，FPCO于年进入PET瓶回收利用领域，截至年3月，FPCO的rPET产能约6万吨/年；主要产品包括再生食品级PS包装盒、再生PET包装盒，而不对外直接销售rPS粒子。高附加值产品造就了FPCO突出的盈利能力，年rPET的单吨收入约6.2万人民币。
远东新世纪（远东新）：年于上海创立，年迁至中国台湾，年进入中国大陆市场，分别于上海、苏州、无锡等地建立生产基地，涵盖制衣、化纤、纺纱、织染、石化等多个业务领域。据年年报，远东新是全球第二大rPET、第三大PET树脂供应商。远东新积极研发回收技术与环保商品，包括“瓶到瓶”环保再生、“瓶到纱”再生环保纱，以及“瓶到其他包装”再生包装材应用技术等，在日本与7-ELEVEN、可口可乐合作回收塑料瓶，是日本 的rPET工厂。截至年底，远东新拥有PET粒子产能万吨/年，其中rPET粒子产能为48.2万吨/年；年PET业务单吨收入约人民币。
IndoramaVentures（IVL）：年成立于泰国，是全球 的石化产品生产商之一，也是全球 的PET树脂生产商，业务遍及非洲、亚太地区、欧洲和美洲。IVL的产品包括PET树脂、纤维以及氧化物和衍生物，应用于快速消费品和汽车领域，即饮料、卫生、个人护理、轮胎和安全领域。IVL于年通过收购WellmanInternational进入回收再生业务，生产、销售的产品包括rPET净片、粒子和纤维。据年年报，IVL自年至年以来已回收约亿只PET瓶，相当于减少碳排放万吨。
PetStar：年成立，是一家在PET瓶回收方面处于全球 地位的墨西哥公司，该公司最初从事塑料回收，年开始专注于PET回收，年被可口可乐收购。作为墨西哥可口可乐产业的一部分，致力于高效、及时的回收利用瓶子，并且将其用于生产再生PET瓶。至今，已拥有8座工厂，每年加工3.1亿个瓶子。截至年底，其rPET产能为5.2万吨/年，以产能计算的单吨收入约人民币。
国内的可比公司中，国立科技、金发科技主要聚焦于改性塑料业务，产品种类不同，盈利能力也有所差距。国立科技年实现收入19.27亿元（同比-26%，主要受疫情影响上下游企业复工延迟及终端客户需求下降影响），其中环保改性材料和制品收入合计8.71亿元（占比45%），单吨收入 .1万人民币。金发科技是亚太地区规模 、产品种类最齐全的改性塑料生产企业，截至年底拥有改性塑料产能超过万吨/年，其中高性能车用环保产品和无卤阻燃系列产品达到国际 ；4年开始涉足再生塑料行业，截至年底再生塑料产能28.5万吨/年，另有在建产能19.4万吨/年，再生塑料产品包括高等级包装再生PE、车用环保再生PP、车用高性能再生PA、高性能再生PC及 等，下游行业包括日化包装、通讯光缆、 、电动汽车等。
优彩资源主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。再生有色涤纶短纤维业务采用化学回收法，实现废旧PET原料的回收利用，产品主要应用于工程、地毯、汽车内饰、服饰等领域；截至年底，拥有产能16.5万吨/年。年再生有色涤纶短纤维销售量为11.8万吨，对应单吨收入为人民币。
东方盛虹已形成“PTA-聚酯-化纤”上下游一体化的业务结构，聚酯化纤业务板块的主要产品为民用涤纶长丝。东方盛虹以废旧塑料瓶颗粒为原料生产高品质涤纶长丝，其二级子公司中鲈科技年产6万吨PET再生纤维项目已于年建成投产，二级子公司芮邦科技25万吨再生纤维纺丝项目已于年正式启动、预计于年建成投产。
四、核心竞争力：粒子+制品全布局，全球化渠道齐发力
产品：再生粒子与制品互补，产业链自调节优势显著
全产业链覆盖，具备自调节能力，可弱化油价、汇率、国际政策等不利因素。除了公司正在横向开拓、积极投资建设的马来西亚英科PET项目，公司围绕PS塑料已形成完整纵向产业链：中端经过预处理、工艺处理及再生造粒技术制得PS粒子，部分粒子进一步深加工成再生塑料制品（如相框、镜框、画框、踢脚线等）。再生粒子与新料粒子具有可替代性，其价格也会随着新料粒子的价格而波动，故在粒子价格上涨或下降的周期中，公司可灵活决定粒子和制品的出售比例，有利于保证利润率稳定提升。例如年粒子单价同比降低23%，公司减少粒子的销售，毛利率由年的14%恢复至年的17%。
再生PS粒子纯度高、性能优。根据招股说明书，公司生产的高品质再生PS粒子在熔融指数、冲击强度、拉伸强度、伸长率、弯曲强度、弯曲模量等性能指标上接近新料水平，成本低于新料离子，具有性价比优势，高端再生PS离子的纯度可达99%，分子量高，可满足多次回收循环利用。PS线条、成品框环保、性能稳定、款式丰富。根据招股说明书，公司生产的线条和成品框具有防水、防潮、防霉、防虫蛀、防白蚁的特点，相比木质材料不易变形变质。公司聘请专业设计师，采用时尚新颖的设计理念，搭配丰富的模具和先进的表面处理工艺，实现“以塑代木，以塑代石，以塑代金属”，支持多款式、小批量的柔性化生产。目前公司已经建立了产品设计数据库，包含上万种产品外观设计和包装设计等信息，和行业内其他企业相比，英科再生更加重视产品设计能力的投入，竞争优势明显。
技术：技术创新赋能回收、再生、利用全产业链
回收、再生相关设备技术先进，保障再生粒子的性能稳定处于较高水平。英科再生自主开发设计和制造的GREENMAX泡沫减容机和泡沫热熔机可使泡沫体积压缩50%和90%，助力可再生塑料的高效回收。公司拥有全球先进的造粒系统，粒子纯度可达99%，品质约为新料粒子的90%（数据来源于公司